Wall Street festeggia, ma la Fed prepara la mossa: scopri perché
📊 Titolo del giorno che acquisterò oggi 12 settembre 2025
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Titolo del giorno: oggi 12 settembre 2025
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Causale: analisi del titolo del giorno (oggi 12 settembre 2025)
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In base alle attuali normative (come il Regolamento Europeo MiFID II, le linee guida ESMA e la normativa Consob), le mie analisi non sono in alcun modo da intendersi come sollecitazione all’investimento o consulenza personalizzata.
Il loro unico scopo è formativo, e hanno l’obiettivo di mostrare le mie personali tecniche, strategie e motivazioni operative.
Non fornisco raccomandazioni operative, ma condivido ciò che faccio per i miei investimenti personali. Su richiesta esplicita, posso farvi conoscere come opero e perché, sempre nell’ambito della formazione.
Wall Street festeggia, ma la Fed prepara la mossa: scopri perché
Sembra che il mercato sia stato contento di superare i dati sull'inflazione di questa settimana, dato che tutti i principali indici hanno chiuso a massimi storici ieri, nonostante una certa rigidità dell'indice dei prezzi al consumo (IPC).
Il Dow Jones è balzato dell'1,36% (ovvero oltre 617 punti) ieri, chiudendo per la prima volta sopra quota 46.000 a 46.108. Il NASDAQ ha raggiunto un record per la quarta sessione consecutiva, salendo dello 0,72% (ovvero circa 157 punti) a 22.043,07, segnando la sua prima chiusura sopra quota 22.000. E l'S&P ha fatto la sua storia con un rialzo dello 0,85% a 6.587,47.
Il rapporto sull'IPC è stato più positivo di quanto gli investitori nervosi avrebbero desiderato, ma non lo hanno ritenuto così positivo da ostacolare un taglio dei tassi la prossima settimana. I prezzi al consumo sono aumentati dello 0,4% nel mese, superando le aspettative dello 0,3% e il dato di luglio dello 0,2%. Il risultato annuo del 2,9% ha rispecchiato le previsioni, ma è stato superiore dello 0,2% rispetto al mese precedente. Anche l'indice dei prezzi al consumo (CPI) di base ha rispecchiato le aspettative.
Dopo il 'Giorno della Liberazione' del presidente Donald Trump, la maggior parte degli esperti di Wall Street prevedeva un'inflazione elevata, indotta dai dazi. Sebbene l'inflazione non sia ancora scesa al di sotto dell'obiettivo del 2% fissato dalla Fed, rimane contenuta.
Il fatto è che, attualmente, i consumatori e le aziende statunitensi (nel complesso) stanno subendo un leggero shock sui prezzi, mentre gli esportatori sono costretti a "sopportare" ampiamente i dazi per non perdere il fruttuoso mercato dei consumatori statunitense. Sebbene la correlazione tra dazi e inflazione possa cambiare in futuro, gli investitori devono basarsi sui dati a loro disposizione ed evitare di affidarsi a sensazioni istintive o titoli inquietanti.
Gli investitori ossessionati da un taglio dei tassi, ovvero la maggior parte di loro, hanno ricevuto ieri un ulteriore aiuto dalle richieste di sussidi di disoccupazione, che la scorsa settimana sono aumentate di 27.000 unità, raggiungendo quota 263.000. Si tratta del livello più alto degli ultimi quattro anni e ha superato le aspettative di 235.000. In altre parole, un'inflazione moderatamente elevata e un mercato del lavoro in calo dovrebbero essere sufficienti per convincere la Fed a tagliare i tassi la prossima settimana, e potenzialmente un altro paio di volte prima della fine dell'anno.
Il rapporto sull'indice dei prezzi al consumo di agosto conferma che l'inflazione non sta più accelerando, mentre le richieste di sussidi di disoccupazione suggeriscono un raffreddamento del mercato del lavoro. Questa combinazione rafforza la tesi che la Fed debba procedere con i tagli dei tassi, che i mercati prevedono già fino all'inizio del 2026.
Con il rendimento a 10 anni sceso sotto il 4% per la prima volta da aprile, la situazione rimane favorevole per i settori sensibili ai tassi come tecnologia, edilizia e servizi di pubblica utilità, mentre il calo dei dati sulle richieste di sussidi potrebbe ravvivare l'interesse per i titoli difensivi e i titoli a dividendo.
Tutti i principali indici si aprono la sessione di venerdì con guadagni di circa l'1,6% per la settimana fino a quattro giorni.
Le azioni raggiungono nuovi massimi storici, mentre l'indice dei prezzi al consumo e le richieste di sussidi di disoccupazione hanno ribadito la teoria secondo cui la Fed taglierà i tassi di interesse.
Il titolo decennale è sceso brevemente sotto il 4%, prima di attestarsi al 4,11%.
L'S&P ha guadagnato lo 0,85%, mentre il Nasdaq è salito solo dello 0,60%.
CPI
I dati sull'inflazione al consumo di agosto sono stati sostanzialmente in linea con le aspettative, lasciando i mercati azionari sostanzialmente invariati. L'indice dei prezzi al consumo (IPC) è aumentato dello 0,4%, rispetto allo 0,3% su base mensile e al 2,9% su base annua, in linea con le aspettative.
L'indice dei prezzi al consumo (CPI) di base ha registrato i risultati attesi, con un aumento dello 0,3% su base mensile e un mantenimento del 3,1% su base annua.
L'indicatore "Supercore" della Fed (servizi essenziali esclusi gli allieri) ha registrato un leggero rallentamento, passando dallo 0,48% precedente allo 0,33% su base mensile, con un ritmo annuale stabile al 3,21%. Questa stabilità ha rafforzato l'idea che l'inflazione non stia riaccelerando, anche se i progressi verso l'obiettivo del 2% della Fed si sono bloccati.
I mercati azionari hanno accolto il rapporto con entusiasmo, registrando inizialmente un leggero calo, per poi riprendersi in apertura. Il rendimento dei Treasury decennali è sceso brevemente sotto il 4% per la prima volta da aprile, mentre la curva si è irripidita, con lo spread 2s/10s che si è attestato a +51 punti base.
Separatamente, le richieste settimanali di sussidio di disoccupazione sono aumentate notevolmente, raggiungendo quota 263.000 (contro le 235.000 stimate), il livello più alto da ottobre 2021. La media a 4 settimane è salita a 240.500, mentre le richieste continuative si sono mantenute intorno a 1,94 milioni.
Il rapporto di agosto sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) conferma che l'inflazione non sta più accelerando, mentre le richieste di sussidi di disoccupazione suggeriscono un raffreddamento del mercato del lavoro. Questa combinazione rafforza la tesi secondo cui la Fed dovrebbe procedere con i tagli dei tassi, che i mercati già prevedono fino all'inizio del 2026.
Con il rendimento a 10 anni sceso sotto il 4% per la prima volta da aprile, la situazione rimane favorevole per i settori sensibili ai tassi, come tecnologia, edilizia e servizi di pubblica utilità, mentre il calo dei dati sulle richieste di indennizzo potrebbe ravvivare l'interesse per i titoli difensivi e a dividendo.
Le azioni non hanno reagito molto alla pubblicazione dell'indice dei prezzi al consumo, perché inizialmente aveva soddisfatto le aspettative, ma una volta suonata la campana, gli acquirenti non hanno più mollato.
FedWatch
I futures sui fondi federali continuano a prevedere quattro tagli consecutivi di un quarto di punto percentuale entro gennaio, con gli operatori che scommettono su almeno altri due tagli entro la fine del 2025. I mercati azionari hanno mostrato una scarsa reazione immediata, a dimostrazione del fatto che i numeri erano sostanzialmente "come da copione".
Probabilità FedWatch:
- Settembre — 100% di possibilità di 25 bps la prossima settimana, con una probabilità del 5% di ottenere 50 bps. (50 bps sono scesi un po')
- Ottobre — 87% di possibilità di ottenere un calo di 50 punti base. 5% di possibilità di ottenere un calo di 75 punti base. (Grande aumento per due tagli)
- Dicembre — 82% di probabilità che da qui in poi saremo 75 punti base più in basso. È qui che vediamo il movimento principale, con il mercato che si adegua per 3 tagli completi come certezza.
La prossima settimana avremo 25 punti base, quindi il linguaggio di Powell e del FOMC confermerà le aspettative del mercato oltre a questo, oppure assisteremo a una reazione da parte della Fed che dirà di tenere a freno i cavalli.
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