I Magnifici di Wall Street • Puntata 2
COME SI DIVENTA UN MAGNIFICO DI WALL STREET?
La selezione comincia prima di Valore, Crescita e Forza
Nella prima puntata vi ho presentato il progetto al quale sto lavorando:
I MAGNIFICI DI WALL STREET
Un nuovo portafoglio costruito attorno a tre elementi che considero
fondamentali nella ricerca delle opportunità:
VALORE. CRESCITA. FORZA.
Vi ho anche anticipato una caratteristica importante:
I Magnifici non saranno necessariamente un numero prestabilito di titoli.
Non voglio partire da dieci, quindici o venti caselle da riempire.
Voglio fare esattamente il contrario.
Saranno le società a dover conquistare il diritto di entrare nel portafoglio.
Ma oggi possiamo fare un passo avanti.
Perché prima ancora di analizzare Valore, Crescita e Forza,
una società dovrà superare una prima selezione.
PRIMO FILTRO
PARTIRE SOLO DAI TITOLI PIÙ INTERESSANTI
Ogni giorno il mercato americano ci mette davanti migliaia di società.
Analizzarle tutte allo stesso modo avrebbe poco senso.
Per questo il metodo de I Magnifici di Wall Street
partirà da un universo già fortemente selezionato.
Il primo requisito sarà infatti il
massimo giudizio previsto dal sistema di analisi che utilizzo
per individuare le società con le revisioni delle stime sugli utili più favorevoli.
In altre parole, prima ancora di parlare di Valore, Crescita e Forza,
voglio che una società abbia già superato
un primo filtro estremamente selettivo.
Ma non sarà sufficiente.
SECONDO FILTRO
IL MASSIMO PUNTEGGIO COMPLESSIVO
Tra le società che avranno superato il primo livello,
prenderò in considerazione soltanto quelle che raggiungono anche il
massimo punteggio complessivo nella combinazione tra
Valore, Crescita e Forza.
Ed è qui che la selezione diventa molto più interessante.
Un titolo può essere molto forte sotto il profilo del
Valore, ma meno interessante nella Crescita.
Un altro può avere una Crescita eccellente,
ma una Forza insufficiente.
Un altro ancora può mostrare grande Forza,
ma una valutazione meno favorevole.
Io voglio restringere ulteriormente il campo.
Voglio partire soltanto dalle società che raggiungono il
livello complessivo più elevato previsto dal nostro sistema di selezione.
SOLO A QUESTO PUNTO INIZIA LA CLASSIFICA
Superare i primi due filtri
non significa automaticamente entrare tra I Magnifici.
Significa soltanto conquistare il diritto di essere valutati per l'ingresso.
Perché a quel punto prenderemo separatamente:
V = VALORE
C = CRESCITA
F = FORZA
e trasformeremo ciascuno di questi tre elementi in
un numero.
Non avremo quindi soltanto giudizi qualitativi.
Avremo un sistema che permetterà di
misurare, confrontare e mettere in classifica
le società candidate.
Una società potrà essere più forte nel Valore.
Un'altra nella Crescita.
Un'altra ancora nella Forza.
Il nostro compito sarà capire quanto valgono complessivamente
questi tre elementi quando vengono messi insieme.
UNA SELEZIONE A IMBUTO
Il principio de I Magnifici di Wall Street
può quindi essere riassunto così:
MERCATO AMERICANO
↓
PRIMO FILTRO
Massimo giudizio nel nostro universo di analisi
↓
SECONDO FILTRO
Massimo punteggio complessivo per Valore, Crescita e Forza
↓
CLASSIFICA V + C + F
↓
I MAGNIFICI DI WALL STREET
Più procediamo, quindi,
più la selezione si restringe.
Ed è anche per questo che continuo a non sapere — e soprattutto
a non voler decidere in anticipo — quanti saranno i Magnifici.
Sarà il metodo a determinarlo.
MA COME SI TRASFORMANO VALORE, CRESCITA E FORZA IN NUMERI?
È esattamente questo il prossimo passaggio.
Abbiamo deciso che Valore, Crescita e Forza devono essere misurabili.
A ciascuno attribuiremo un punteggio.
Poi sommeremo i tre risultati.
E da quella somma nascerà:
IL PUNTEGGIO VCF
Un numero semplice, immediato e confrontabile che ci permetterà
di mettere in ordine le società che hanno superato i nostri filtri.
Quanto può valere al massimo?
Come vengono assegnati i punti?
E cosa significa ottenere il punteggio massimo?
Questo sarà il tema della prossima puntata.
I MAGNIFICI DI WALL STREET
Valore. Crescita. Forza.
Non basta essere un buon titolo.
Bisogna superare la selezione.
PROSSIMA PUNTATA
NASCE IL PUNTEGGIO VCF
Da 1 a 5 per ogni fattore.
Fino a 15 punti per diventare un Magnifico.