Calo di tre sedute in vista dell’ultima sessione del 2025

Il mercato continua a tergiversare in direzione del 2026, registrando una terza seduta
consecutiva di lievi ribassi nel penultimo giorno di contrattazioni del 2025.

Il Nasdaq è sceso dello 0,24%, pari a circa 55 punti, a 23.419,08, mentre il Dow Jones
ha perso lo 0,20%, circa 95 punti, a 48.367,06. L’S&P 500 ha chiuso in calo dello
0,14% a 6.896,24. Nonostante tre giorni consecutivi di ribassi, le perdite restano
contenute ben al di sotto dell’1%.

Di conseguenza, i principali indici rimangono vicini ai massimi storici,
anche se il rally di Babbo Natale non ha ancora preso slancio.

I metalli preziosi hanno messo a segno un buon rimbalzo ieri,
dopo il peggior crollo degli ultimi anni registrato lunedì,
che aveva riacceso i timori sulla tenuta del rally del comparto.
L’argento, particolarmente colpito nella seduta precedente,
ha recuperato quasi il 7,9%, mentre l’oro è salito di circa lo 0,2%.

Dopo una corsa così intensa, gli investitori resteranno attenti
a eventuali ulteriori ritracciamenti.

Era già noto che la Federal Reserve fosse divisa in occasione
del terzo taglio consecutivo dei tassi all’inizio del mese,
e i verbali pubblicati questa mattina hanno riservato poche sorprese.
Tuttavia, il mercato ha trovato interessante il fatto che alcuni
policymaker favorevoli al taglio fossero indecisi e avrebbero potuto
facilmente optare per una pausa.

In questo contesto, non sorprende che le aspettative per un ulteriore
taglio dei tassi a gennaio restino contenute. Molti operatori preferirebbero
vedere un ulteriore rallentamento dell’inflazione prima di nuove riduzioni
e ritengono che i tassi possano rimanere invariati ancora per un po’.

Almeno i policymaker avranno a disposizione numerosi dati macroeconomici
da valutare prima delle prossime riunioni, salvo eventuali nuovi blocchi
delle attività governative.

C’è ancora tempo perché Babbo Natale faccia visita a Wall Street,
con altre quattro sedute di contrattazione incluse nel periodo stagionale
che si estende fino al secondo giorno del nuovo anno.
Tuttavia, un eventuale mancato rally non rappresenterebbe un problema rilevante.

Le azioni registrano comunque un forte rialzo nel 2025 e,
peraltro, il rally di Babbo Natale è mancato anche negli ultimi due anni,
entrambi conclusi con guadagni a due cifre, come sembra avverrà anche quest’anno.

Molti investitori stanno già guardando oltre le festività,
in attesa di eventi importanti previsti per gennaio.
Gli ultimi giorni sono stati poco entusiasmanti e le ultime due settimane
particolarmente monotone, con un flusso di notizie molto ridotto.

Questo è probabilmente il momento giusto per ricaricare le batterie
in vista della stagione degli utili.

Continuo a ritenere che quella imminente sarà una delle stagioni degli utili
più importanti. Sarà fondamentale osservare un impatto concreto degli ingenti
investimenti in conto capitale nel settore dell’intelligenza artificiale;
in caso contrario, potrebbero emergere criticità significative in uno dei comparti
attualmente più seguiti dal mercato.